Lundin Mining, socia al 50% de Vicuña junto con BHP, informó en su MD&A del tercer trimestre —publicado el 4 de noviembre— que el proyecto de cobre, oro y plata en Iglesia aceleró el gasto de capital: US$81 millones en el trimestre (contra US$51,1 millones un año atrás) y US$207,6 millones en lo que va de 2026 (contra US$126 millones en el mismo lapso de 2025). Las cifras corresponden a la porción atribuible a Lundin.
En el mismo reporte, la compañía detalló que Vicuña recibió la aprobación del Ente Nacional Regulador del Gas y la Electricidad (ENRGE) para construir la línea de alta tensión y la infraestructura eléctrica del proyecto, y aseguró capacidad para cubrir la demanda de la operación. El foco del trimestre estuvo en ingeniería de detalle, planificación de ejecución y “project readiness” rumbo a una eventual decisión de sanción. Las tormentas de julio y agosto golpearon la perforación exploratoria y las obras tempranas de movimiento de suelos.
El calendario corporativo sigue apuntando a una decisión de inversión “tan pronto como a fines de 2026”, con ingeniería de la Etapa 1, estructura de financiamiento y un estimado bottom-up de capital y cronograma de construcción todavía en curso. El MD&A también recuerda el acuerdo provincial de agosto —regalía del 3% sobre facturación bruta, fideicomiso de infraestructura del 1,5% y compromiso de hasta US$250 millones (US$125 millones atribuibles a Lundin) con vacaciones de aportes por cinco años desde la primera producción—, ya aprobado por la Legislatura sanjuanina, y el ingreso al RIGI PEELP en junio.
El gasto crece y la línea eléctrica avanza, pero la FID no está cerrada. San Juan sigue sin una tonelada de cobre nuevo: Vicuña concentra expectativa, empleos tempranos y obras de campamento, mientras el agua, el glaciar GE110 y el financiamiento de la construcción grande siguen siendo las variables que definirán si 2026 termina con sello de inversión o con otra prórroga.
Fuente: Lundin Mining, Management’s Discussion & Analysis Q3 2026 (4/11/2026).
