El Tesoro logro trasladar cerca del 30% de sus vencimientos en pesos a fechas posteriores a las elecciones de 2027 gracias a que los bancos volvieron a aumentar su exposicion al Estado. El movimiento ocurre al mismo tiempo que la morosidad de hogares y empresas alcanza niveles que ya preocupan al Fondo Monetario Internacional.
Infobae explico que el Gobierno considera las deudas impagas un problema entre privados, pero aprovecha el cambio de cartera de las entidades para ampliar plazos de financiamiento publico. Los bancos encuentran en los bonos soberanos una alternativa frente al deterioro del credito privado y la mayor dificultad de cobro.
Extender vencimientos reduce presion inmediata sobre el Tesoro, aunque no elimina la deuda ni garantiza que pueda refinanciarse en mejores condiciones. Tambien revela una contradiccion: mientras las familias encuentran menos alivio y el credito productivo se debilita, una parte creciente de los recursos del sistema financiero vuelve a financiar al sector publico.
La sostenibilidad debera medirse por tasas, plazos y capacidad de pago, no solo por el porcentaje pateado mas alla de una eleccion. El Banco Central y Economia deben publicar la exposicion de las entidades y evaluar el riesgo de desplazar prestamos a hogares y pymes, porque ordenar el calendario fiscal no deberia profundizar la sequia crediticia.
